Gospodine Trump, nisu službeni službenici koji su "boneheads"



<div _ngcontent-c15 = "" innerhtml = "

Getty

Smatram nestvarnim da netko mora reći predsjedniku Sjedinjenih Država da naporni, predani i pametni dužnosnici američke središnje banke, Federalne banke, nisu glavešine. Pa ipak, ovo je trenutačno tužno i uznemirujuće stanje stvari u koju smo se spustili. Budući da sva ljudska bića imaju pristranosti, vjerujem da je važno što otkrivam da sam sretan što sam započeo karijeru u saveznoj banci New Yorka u državi koja je bila poznata kao devizna grupa. & Nbsp; Ta grupa je bila i nije uključena u pitanja monetarne politike. Također ću otkriti da sam u mnogim svojim zadacima za obuku od 2008. sreo stotine ispitivača banaka Federalnih rezervi, pisce pravila, modelere i analitičare iz svih okruga Fed; ni oni nisu uključeni u monetarnu politiku. Uz ovu objavu, evo nekoliko mojih opažanja.

Snimak ekrana s Twittera

S obzirom na Trumpov nepogrešivi popis prijavljenih vulgarnih, mizoginističkih, etnocentričnih i rasističkih komentara, bilo bi primamljivo jednostavno uzdahnuti s olakšanjem da su ga zbog jezičnih ograničenja samo navale oštre uvrede dužnosnika Federalnih rezervi. Problem je što Trump više ne glumi drugorazrednog blowhard glumca na televiziji. On je ujedno i predsjednik Sjedinjenih Država, zemlje koja je i dalje najveća ekonomska sila i vođa slobodnog svijeta. Milijuni svijeta i dalje tragaju za našom državom, usprkos naporima Trumpove administracije da izgledaju kao korumpirana, sukobljena nerazvijena zemlja.

Kao što je i bilo, toliko ljudi s posla, posebno na društvenim medijima, posljednjih je godina gotovo učinilo sportom da službenicima Federalnih rezervi kažu što treba raditi i / ili da ih stalno kritiziraju. U demokraciji poput naše, ona je prihvatljiva i trebalo bi je jako ohrabriti da iskoristimo svoje pravo na slobodu govora. Ipak da biste zaista postigli napredak u utjecaju na donositelje monetarne politike, bilo bi najbolje kritizirati ih na poštovanom, profesionalnom jeziku. Činjenice i podaci se jako ohrabruju. Trumpovo nepristojno ponašanje opasno signalizira njegovim pristašama da su činjenice i podaci nebitni i da je ponižavanje ljudi prihvatljivo. Nije!

Ono što je bitno, Trump se suprotstavlja samom sebi. U više navrata izjavljuje da je ekonomija sjajna, iako trenutno BDP jedva doseže 2%. & Nbsp; Ako naše gospodarstvo sjajno posluje, tada je to trebao naučiti ekonomske klase na The Wharton School da nema potrebe za nižim stopama za poticanje zdravog i rastućeg gospodarstva, jer bi takav postupak zapravo doveo do pregrijavanja. & nbsp; Kao glasači trebamo se zapitati je li nepoznat razloga za povećanje ili niže stope ili nas laže o velikom stanju gospodarstva. Ako gospodarstvo ne radi dobro, onda bi nas trebao odmah obavijestiti kako bismo se mogli pripremiti za pad.

Uz to, Trump bi trebao doći čisto američkom narodu i reći nam hoće li njegova obitelj imati koristi od nulte stope kada refinancira dug i može li sniziti troškove posudbi. Da li se nada da će berza poskupjeti kada se stope smanje, a njegova obitelj imala bi koristi zbog svog portfelja dionica?

Trump i Republikanska stranka posvetili su znatnu energiju poreznoj reformi koja je Amerikancima donijela vrlo malo koristi. Kao i ja napisao ovog proljeća čak su i rukovoditelji tvrtki uglavnom vidjeli kratkotrajne koristi od porezne reforme. Trumpova administracija nije uspjela iskoristiti alate fiskalne politike, poput reforme poreznog zakona kako bi Amerikanci radne i srednje klase pomogli da podignu životni standard. Trenutno, umjesto da potiče zakonodavce da ulažu u infrastrukturu i obrazovanje, od predškolskog do koledža i strukovnih programa, što su dvije kritične akcije koje imaju najveći povrat ulaganja u bilo kojoj zemlji, Trump se ponaša kao nadoknađeni nasilnik koji baca špricanje na one u prvom redu, koji se zapravo trude raditi školske zadatke. & nbsp; Oni koji rade domaće zadatke znaju da podizanje životnog standarda Amerikanaca uključuje i monetarnu i fiskalnu politiku. Federalne rezerve odgovorne su samo za monetarnu politiku. Ako Trump želi išta poduzeti u vezi s fiskalnom politikom, treba dati Mitch McConnell poziv.

Ono što Trump Amerikancima ne poručuje, jest da će snižavanje stopa biti štetno za milijune umirovljenika koji žive s fiksnim primanjima. Uz to, niže stope također će naštetiti & nbsp; štedišama, onim Amerikancima koji imaju sreću da imaju štedne račune i potvrde o depozitima. A kad se niže stope, to neće značiti da će financijske institucije odmah sniziti stope na zajmove i kreditne kartice u dovoljnoj mjeri da nadoknade ono što izgubimo na svojim depozitima ili mirovinskim računima.

Štoviše, niže stope potaknut će američka kućanstva koja već postoje rekordne razine zaduženja, kako biste se više zadužili hipotekama, auto kreditima, kreditnim karticama i drugim oblicima duga. Mnogi neće moći vratiti te dugove u sljedećem padu jer su plaće nedovoljne ili ako izgube posao, oni će platiti te dugove. Te zadane vrijednosti ostat će na evidencijama sedam godina, što im otežava dobivanje bilo kakve kreditne linije, pa čak i dobivanje novog posla, jer mnogi poslodavci sada obavljaju provjere kredita.

Izvor: FRBNY Consumer Credit Panel / Equifax, drugi kvartal 2019. godine

Tvrtke će se također nastaviti zasušiti nizom niskih kamatnih stopa. & Nbsp; Kao što sam napisao mnogo puta, Dug američkih tvrtki iznosi oko 75% BDP-a u protuvrijednosti. & Nbsp; Mnogi od ovih zajmova su ugovorni ili dokument-lite, tako da zajmodavci imaju malu zaštitu, posebno u zaokretu.

FRED Federalni rezervat St.

Ono što je također važno, banke će također biti nepovoljno pogođene nižim ili nultim stopama. To bi umanjilo njihove neto kamate. Za one banke s tržištem kapitala na tržištu poslovanja i upravljanja imovinom, niže stope će naštetiti njihovim prihodi od trgovine, koji je upravo odbio njihovo najniža u trinaest godina. & Nbsp; Manji profit ne samo da bankama otežava dobro velikim slovima i tekućinom, što je upravo ono što sada želimo, tako da banke mogu izdržati neočekivane gubitke koji mogu nastati usporavanjem ekonomije većine & nbsp; zemalja koje su već u recesiji. & nbsp; Slabiji profit dovest će do toga da će više banaka otpustiti ljude, što se već događalo ove godine kao Jack Kelly, CEO i osnivač, Grupa za sukladnost pretraživanja, napisao ranije ovog ljeta.

Uz to, niže stope će i dalje trajati investitori kao što su, ali ne ograničavajući se na njih, mirovinski fondovi, osiguravajuća društva, tvrtke za vrijednosne papire i banke da preuzmu više rizika od složenih i nelikvidnih instrumenata, a niže stope perverzno potiču sve zajmodavce da se još više oslobode onoga što je već niski standardi osiguranja i posudite rizičnijim zajmoprimcima. & nbsp; Film sam vidio već sredinom 2000-ih. Završava loše. I ovaj put, neće biti drugačije.

Trumpovi preostali savjetnici trebaju Trumpa držati dalje od Federalnih rezervi kako ne bi svi bili spremni živjeti s & nbsp; njihovim nasljeđem to je Trumpova recesija. Trenutno je glavni posao Trumpa ponovni izbor. Stoga će se zalagati za niske i negativne stope sve što može. Posao dužnosnika Federalnih rezervi je, međutim, raditi u dugoročnim interesima običnih Amerikanaca koji zaslužuju puno viši životni standard od onog što je Trump pružio. Zbog svih Amerikanaca, predsjedavajućeg Powella i kolega, molim vas da zanemarite glavni visokotonac.

& Nbsp;

„>

Getty

Smatram nestvarnim da netko mora reći predsjedniku Sjedinjenih Država da naporni, predani i pametni dužnosnici američke središnje banke, Federalne banke, nisu glavešine. Pa ipak, ovo je trenutačno tužno i uznemirujuće stanje stvari u koju smo se spustili. Budući da sva ljudska bića imaju pristranosti, vjerujem da je važno što otkrivam da sam sretan što sam započeo karijeru u saveznoj banci New Yorka u državi koja je bila poznata kao devizna grupa. Ta grupa je bila i nije uključena u pitanja monetarne politike. Također ću otkriti da sam u mnogim svojim zadacima za obuku od 2008. sreo stotine ispitivača banaka Federalnih rezervi, pisce pravila, modelere i analitičare iz svih okruga Fed; ni oni nisu uključeni u monetarnu politiku. Uz ovu objavu, evo nekoliko mojih opažanja.

Snimak ekrana s Twittera

S obzirom na Trumpov nepogrešivi popis prijavljenih vulgarnih, mizoginističkih, etnocentričnih i rasističkih komentara, bilo bi primamljivo jednostavno uzdahnuti s olakšanjem da su ga zbog jezičnih ograničenja samo navale oštre uvrede dužnosnika Federalnih rezervi. Problem je što Trump više ne glumi drugorazrednog blowhard glumca na televiziji. On je ujedno i predsjednik Sjedinjenih Država, zemlje koja je i dalje najveća ekonomska sila i vođa slobodnog svijeta. Milijuni svijeta i dalje tragaju za našom državom, usprkos naporima Trumpove administracije da izgledaju kao korumpirana, sukobljena nerazvijena zemlja.

Kao što je i bilo, toliko ljudi s posla, posebno na društvenim medijima, posljednjih je godina gotovo učinilo sportom da službenicima Federalnih rezervi kažu što treba raditi i / ili da ih stalno kritiziraju. U demokraciji poput naše, ona je prihvatljiva i trebalo bi je jako ohrabriti da iskoristimo svoje pravo na slobodu govora. Ipak da biste zaista postigli napredak u utjecaju na donositelje monetarne politike, bilo bi najbolje kritizirati ih na poštovanom, profesionalnom jeziku. Činjenice i podaci se jako ohrabruju. Trumpovo nepristojno ponašanje opasno signalizira njegovim pristašama da su činjenice i podaci nebitni i da je ponižavanje ljudi prihvatljivo. Nije!

Ono što je bitno, Trump se suprotstavlja samom sebi. Više puta je napomenuo da je ekonomija sjajna, iako trenutno BDP jedva doseže 2%. Ako naše gospodarstvo sjajno posluje, tada bi na ekonomskim predavanjima u Wharton School trebao naučiti da ne treba niže stope za poticanje zdravog i rastućeg gospodarstva, jer bi takav postupak zapravo doveo do pregrijavanja. Kao glasači trebali bismo se upitati nije li svjestan razloga za povećanje ili niže stope ili nas laže o velikom stanju gospodarstva. Ako gospodarstvo ne radi dobro, onda bi nas trebao odmah obavijestiti kako bismo se mogli pripremiti za pad.

Uz to, Trump bi trebao doći čisto američkom narodu i reći nam hoće li njegova obitelj imati koristi od nulte stope kada refinancira dug i može li sniziti troškove posudbi. Da li se nada da će berza poskupjeti kada se stope smanje, a njegova obitelj imala bi koristi zbog svog portfelja dionica?

Trump i Republikanska stranka posvetili su znatnu energiju poreznoj reformi koja je Amerikancima donijela vrlo malo koristi. Kao što sam napisao ovog proljeća, čak su i rukovoditelji tvrtki uglavnom vidjeli kratkotrajne koristi od porezne reforme. Trumpova administracija nije uspjela iskoristiti alate fiskalne politike, poput reforme poreznog zakona kako bi Amerikanci radne i srednje klase pomogli da podignu životni standard. Trenutno, umjesto da potiče zakonodavce da ulažu u infrastrukturu i obrazovanje, od predškolskog do koledža i strukovnih programa, što su dvije kritične akcije koje imaju najveći povrat ulaganja u bilo kojoj zemlji, Trump se ponaša kao nadoknađeni nasilnik koji baca špricanje na one u prvom redu, koji se zapravo trude raditi svoje školske zadatke. Oni koji rade domaće zadatke znaju da podizanje životnog standarda Amerikanaca uključuje i monetarnu i fiskalnu politiku. Federalne rezerve odgovorne su samo za monetarnu politiku. Ako Trump želi išta poduzeti u vezi s fiskalnom politikom, treba nazvati Mitch McConnell.

Ono što Trump Amerikancima ne poručuje, jest da će snižavanje stopa biti štetno za milijune umirovljenika koji žive s fiksnim primanjima. Uz to, niže stope će naštetiti i štedišama, onima Amerikancima koji imaju sreću da imaju štedne račune i potvrde o depozitima. A kad se niže stope, to neće značiti da će financijske institucije odmah sniziti stope na zajmove i kreditne kartice u dovoljnoj mjeri da nadoknade ono što izgubimo na svojim depozitima ili mirovinskim računima.

Štoviše, niže stope će potaknuti američka kućanstva, koja su već na rekordnoj razini zaduženosti, da se više zaduže hipotekama, auto-kreditima, kreditnim karticama i drugim oblicima duga. Mnogi neće moći vratiti te dugove u sljedećem padu jer su plaće nedovoljne ili ako izgube posao, oni će platiti te dugove. Te zadane vrijednosti ostat će na evidencijama sedam godina, što im otežava dobivanje bilo kakve kreditne linije, pa čak i dobivanje novog posla, jer mnogi poslodavci sada obavljaju provjere kredita.

Izvor: FRBNY Consumer Credit Panel / Equifax, drugi kvartal 2019. godine

Tvrtke će se također nastaviti klazati uz niske kamatne stope. Kao što sam već puno puta napisao, dug američkih tvrtki je oko 75% BDP-a u protuvrijednosti. Mnogi od ovih zajmova su ugovorni ili dokument-lite, tako da zajmodavci imaju malu zaštitu, posebno u zaokretu.

FRED Federalni rezervat St.

Ono što je također važno, banke će također biti nepovoljno pogođene nižim ili nultim stopama. To bi umanjilo njihove neto kamate. Za one banke s tržištem kapitala na tržištu poslovanja i upravljanja imovinom, niže stope će naštetiti njihovim trgovinskim prihodima, koji su se tek smanjili na najniže u trinaest godina. Ne samo da niži profit otežava bankama dobro kapitaliziranje i likvidnost, što upravo sada želimo tako da banke izdrže neočekivane gubitke koji mogu uslijediti iz usporavanja gospodarstava većine zemalja ili koji su već u recesiji. Slabiji profit dovest će do toga da će više banaka otpustiti ljude, što se već događalo ove godine, kako su ranije ovog ljeta napisali Jack Kelly, izvršni direktor i osnivač, The Compliance Search Group.

Uz to, niže stope nastavit će gurati investitore poput mirovinskih fondova, osiguravajućih društava, tvrtki s vrijednosnim papirima i banaka na preuzimanje više rizika složenih i nelikvidnih instrumenata, a niže stope perverzno potiču sve zajmodavce da ih puste u promet od onog što je ionako već niski standardi osiguranja, a pozajmljuju rizičnijim zajmoprimcima. Film sam vidio već sredinom 2000-ih. Završava loše. I ovaj put neće biti drugačije.

Trumpovi preostali savjetnici trebaju Trumpa držati dalje od Federalnih rezervi kako ne bi svi bili voljni živjeti s njihovim nasljeđem koje je Trumpova recesija. Trenutno je glavni posao Trumpa ponovni izbor. Stoga će se zalagati za niske i negativne stope sve što može. Posao dužnosnika Federalnih rezervi je, međutim, raditi u dugoročnim interesima običnih Amerikanaca koji zaslužuju puno viši životni standard od onog što je Trump pružio. Zbog svih Amerikanaca, predsjedavajućeg Powella i kolega, molim vas da zanemarite glavni visokotonac.